財務(wù)風(fēng)險的概念及分類(財務(wù)風(fēng)險的概念及特征)

任何行為其背后都有風(fēng)險的存在性，企業(yè)的財務(wù)活動中同樣存在著風(fēng)險。在企業(yè)財務(wù)活動中，要完全消除風(fēng)險和它的影響是不現(xiàn)實的。因此，加強對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施的研究意義重大。筆者從財務(wù)風(fēng)險的概念特征著手，通過分析財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，提出合理的財務(wù)風(fēng)險預(yù)測及控制措施，協(xié)助企業(yè)完善財務(wù)管理漏洞，將風(fēng)險降低至最低水平，為企業(yè)創(chuàng)造更大的收益。

財務(wù)風(fēng)險的概念

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財務(wù)風(fēng)險的概念及特征

財務(wù)風(fēng)險是指由于多種因素的作用，使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性，財務(wù)風(fēng)險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)中。比如，企業(yè)財務(wù)活動一般分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配活動四個環(huán)節(jié)，相應(yīng)的也就會產(chǎn)生籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險的特性包括：

1.風(fēng)險存在的客觀性 。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，不管采取何種防范措施和手段，無論如何完善企業(yè)財務(wù)管理制度，改進風(fēng)險測評方法，只能降低財務(wù)風(fēng)險而不能徹底消除。

2.風(fēng)險程度的可控性。盡管財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，不可能完全消滅它，但是風(fēng)險的程度并非不能控制。只要防范措施得當(dāng)，可以把風(fēng)險減少或降低到最低水平。

3.損失的潛在性。只要存在風(fēng)險，那么必然存在潛在的損失。

4.風(fēng)險形式的多樣性。

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財務(wù)風(fēng)險的分類

由于財務(wù)人員對風(fēng)險的防范角度不同，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類也是多種多樣的，它按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可劃分為不同類型。財務(wù)風(fēng)險按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可分為以下幾類：

一個是按財務(wù)活動的主要環(huán)節(jié)先后分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險;

第二是按其可控程度分為不可控風(fēng)險與可控風(fēng)險;

第三是按其能否多角化的分散風(fēng)險分為可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險;

第四是按財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的結(jié)果分為靜態(tài)風(fēng)險和動態(tài)風(fēng)險;

第五是按風(fēng)險所涉及到的范圍和層次分為微觀風(fēng)險和宏觀風(fēng)險;

第六是按風(fēng)險所涉及的對象分為財產(chǎn)風(fēng)險、責(zé)任風(fēng)險和人身風(fēng)險等。

筆者認(rèn)為后五類風(fēng)險是從第一類衍生出的財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)活動和財務(wù)風(fēng)險密切聯(lián)系，有財務(wù)活動的發(fā)生一定有財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能，因此，財務(wù)風(fēng)險的研究應(yīng)著重以財務(wù)活動為分類標(biāo)準(zhǔn)的財務(wù)風(fēng)險為研究對象，具體包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、收益分配風(fēng)險四個方面，并針對其所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險來采取相應(yīng)的防范措施。

籌資風(fēng)險是指在企業(yè)籌集資金的過程中，由于對未來收益的不確定，而導(dǎo)致企業(yè)到期無法償還本金和資本成本的風(fēng)險。籌資風(fēng)險聚集在以貨幣形態(tài)為資本運動起點的籌資節(jié)點上，它的實質(zhì)是企業(yè)由于負(fù)債經(jīng)營產(chǎn)生的風(fēng)險?；I資風(fēng)險是財務(wù)風(fēng)險的啟動點。投資風(fēng)險是由于不確定性因素而導(dǎo)致投資報酬率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而發(fā)生的風(fēng)險。投資風(fēng)險反映了在企業(yè)購買階段資本配置的風(fēng)險和企業(yè)生產(chǎn)階段資本消耗的風(fēng)險及企業(yè)產(chǎn)出階段資本產(chǎn)出的風(fēng)險。資金回收風(fēng)險則是因為產(chǎn)品銷售出去，其貨幣資金回收的時間和金額的不確定性而給企業(yè)帶來的風(fēng)險，包括銷售風(fēng)險和收款信用風(fēng)險。收益分配風(fēng)險即由于企業(yè)的收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而帶來的風(fēng)險，它反映了營業(yè)商品產(chǎn)出關(guān)節(jié)點上的經(jīng)營風(fēng)險和分配階段的資本支付風(fēng)險，它是下次循環(huán)資本墊支的資金來源，制約著資本價值的規(guī)模。

財務(wù)風(fēng)險成因

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生影響因素很多，大體上可歸納為外部因素和內(nèi)部因素兩大類。

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財務(wù)風(fēng)險外部因素

財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的外部原因是因為企業(yè)外部環(huán)境具有復(fù)雜性。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，作用于企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境錯綜復(fù)雜，這是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。企業(yè)財務(wù)管理活動外部影響因素包括自然因素、市場因素和社會因素等。雖然這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)測和防范同樣產(chǎn)生重大的影響。由于財務(wù)管理的環(huán)境有多變性和復(fù)雜性，這就使外部環(huán)境的變化既可能為企業(yè)帶來發(fā)展機遇，又可能使企業(yè)面臨一定的威脅。對于外部因素所帶來的威脅，勢必會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。眾所周知，長時間的通貨膨脹，將使企業(yè)的資金供給持續(xù)的短缺，貨幣性資金持續(xù)的貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高。例如，全球原油價格的上漲導(dǎo)致了成品油價格的上漲，企業(yè)增加了運營成本，減少了利潤，無法實現(xiàn)企業(yè)的預(yù)期收益。而利率的變動會產(chǎn)生利率風(fēng)險，包括過多支付利息的風(fēng)險、投資發(fā)生虧損的風(fēng)險和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險。由此可以表明，外部環(huán)境的風(fēng)險因素會對財務(wù)風(fēng)險有很大的影響。

但是外部因素具有不可抗力，企業(yè)若想避免財務(wù)風(fēng)險應(yīng)從企業(yè)的內(nèi)部因素考慮。在企業(yè)內(nèi)部，為了適應(yīng)經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢，企業(yè)大都改變財務(wù)管理方式，以適應(yīng)外部環(huán)境的變化?，F(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)活動日益呈現(xiàn)出復(fù)雜化和多樣化的發(fā)展趨勢，財務(wù)風(fēng)險也隨之多樣化，比如，企業(yè)在資金籌集、資金投放、資金運營、收益取得等方面的風(fēng)險日益加強，這就更加需要企業(yè)及時調(diào)整財務(wù)管理系統(tǒng)，防范管理漏洞。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，如籌資規(guī)模策略不當(dāng)、資金來源結(jié)構(gòu)不當(dāng)、籌資方式以及時間選擇不當(dāng)、信用交易策略不當(dāng)和籌資順序安排不當(dāng)?shù)?，同時，企業(yè)的管理水平低、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量差、經(jīng)營條件惡化、工作效率低下、員工素質(zhì)低等會給企業(yè)帶來困難也會給企業(yè)財務(wù)管理活動帶來財務(wù)風(fēng)險?，F(xiàn)階段，我國很多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)，由于機構(gòu)設(shè)置不完善，不合理，財務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理人員素質(zhì)偏低，管理基礎(chǔ)工作欠缺等原因，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力降低，具體表現(xiàn)在企業(yè)不能對自身的狀況及時把握，不能對外部環(huán)境的變化進行科學(xué)的預(yù)見、反應(yīng)滯后、防范措施不力等。

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財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部因素

1.財務(wù)人員對風(fēng)險認(rèn)識具有滯后性。企業(yè)的財務(wù)活動貫穿于企業(yè)活動的全過程，隨著經(jīng)濟全球化進程的加快，企業(yè)的跨國貿(mào)易日益頻繁，我國企業(yè)的財務(wù)活動變得越來越復(fù)雜，由此所面臨的財務(wù)風(fēng)險也隨之增大。同時，在財務(wù)工作中，財務(wù)管理人員風(fēng)險意識仍然相對淡薄，沒有把握風(fēng)險的本質(zhì)，沒有清醒的認(rèn)識風(fēng)險，使得對風(fēng)險的認(rèn)識滯后于風(fēng)險的存在，這是造成我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要因素。由于我國市場已經(jīng)過度成為買方市場，在企業(yè)之間普遍存在產(chǎn)品滯銷的現(xiàn)象，一些企業(yè)為了增加銷量，迅速擴大市場占有率，大量采用賒銷商品的方式銷售產(chǎn)品，使企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加，同時，由于企業(yè)在賒銷的過程中，對客戶的信用等級欠缺了解，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控;大量的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬;企業(yè)的資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴(yán)重影響了企業(yè)資產(chǎn)的流動性和安全性，也將給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。只有加強財務(wù)人員風(fēng)險防范意識，才能認(rèn)識風(fēng)險，把握風(fēng)險本質(zhì)，及時拿出應(yīng)對風(fēng)險的措施。

2.財務(wù)決策缺乏科學(xué)性。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。目前，我國企業(yè)在財務(wù)決策過程中普遍存在著經(jīng)驗決策或主觀決策現(xiàn)象，并沒有利用科學(xué)的決策和分析方法，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。例如，在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實，以及決策者決策能力低下等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。由于投資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，也必然影響企業(yè)的投資效益，影響企業(yè)的長期償債能力，從而給企業(yè)帶來較大的財務(wù)風(fēng)險。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。

3.企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金的比例過高。在我國資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。目前，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過高。據(jù)資料顯示，很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到30%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償債能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

4.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制不健全。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的另一重要原因。我國的企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制，企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂，資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保障。例如，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理、負(fù)債資金比例過高等。有些企業(yè)即使建立內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制，財務(wù)監(jiān)督制度執(zhí)行也并不十分有效，而且一些企業(yè)管理與監(jiān)督合二為一，缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，對財經(jīng)紀(jì)律置若罔聞，難以進行有效的約束，財務(wù)風(fēng)險極易發(fā)生。

財務(wù)風(fēng)險的防范

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增強財務(wù)人員風(fēng)險觀念，防范風(fēng)險

財務(wù)人員對風(fēng)險認(rèn)識滯后，而財務(wù)活動貫穿于企業(yè)活動的全過程，因此有必要增強財務(wù)人員的風(fēng)險意識，具體包括：

1.完善企業(yè)管理機構(gòu)。對企業(yè)的管理方式進行改革或重組，建立嚴(yán)格的檢查考核和監(jiān)督制度，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，加強管理基礎(chǔ)工作，提高企業(yè)財務(wù)人員對預(yù)測可能性風(fēng)險的敏感程度。

2.完善財務(wù)監(jiān)督機制。為了實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)，降低財務(wù)風(fēng)險損失，必須加強財務(wù)監(jiān)督，使企業(yè)安全運行，達(dá)到預(yù)期效果。在企業(yè)內(nèi)部建立內(nèi)部審計體系，比如，公司設(shè)立專門的審計機構(gòu)，配備審計專業(yè)人員，制定專門的審計程序和確定具體的審內(nèi)容。還要建立財務(wù)人員問責(zé)制，使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險與每個人的利益掛鉤，讓財務(wù)人員真正重視財務(wù)風(fēng)險，提高對風(fēng)險的警惕性。

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多元投資，分散風(fēng)險

企業(yè)實行多元化投資能夠有效的避免財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來的損失。多元化的投資方法具體包括分配法和轉(zhuǎn)移法。分配法指通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目，企業(yè)可以和其他企業(yè)一同融資，以實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān)，從而分散企業(yè)投資風(fēng)險，避免企業(yè)因單獨承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險;由于市場需求有不確定性，企業(yè)可采用多種經(jīng)營的方式，即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品來分散風(fēng)險。在多種經(jīng)營方式下，企業(yè)因滯銷而產(chǎn)生的損失，會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消，也可以避免因企業(yè)經(jīng)營單一而產(chǎn)生無法實現(xiàn)的預(yù)期收益風(fēng)險。轉(zhuǎn)移法是指企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法，它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移，指企業(yè)可以將財產(chǎn)損失的風(fēng)險通過購買財產(chǎn)保險的方式轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān)。企業(yè)在對外投資時，可以采用聯(lián)營投資的方式，將投資風(fēng)險一部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。非保險轉(zhuǎn)移指，將某類特定的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給專門的機構(gòu)或相關(guān)部門，比如將產(chǎn)品賣給商品部門，將一些特定的業(yè)務(wù)交給擁有專門人員、有豐富經(jīng)驗技能和設(shè)備的專業(yè)公司去完成等。采用這種轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式，即將財務(wù)風(fēng)險部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，可以大幅度降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

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合理調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，建立資金控制制度

要想建立資金控制制度，應(yīng)從兩方面著手：一是健全公司財務(wù)管理指標(biāo)體系。指標(biāo)是評價、考核責(zé)任主體完成任務(wù)的尺度。一個公司如果想減少風(fēng)險的發(fā)生，應(yīng)注重考核以下指標(biāo)：

1.資本保值增值率。該指標(biāo)既可以作為總公司自行，又可作為約束所屬企業(yè)責(zé)任經(jīng)營的考核指標(biāo)，其計算公式為：資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益×100%。

2.資產(chǎn)報酬率。該指標(biāo)作為考核企業(yè)贏利或發(fā)展能力，其計算公式為：資產(chǎn)報酬率=凈利潤﹢利息支出/平均總資產(chǎn)×100%。

3.凈資產(chǎn)收益率。作為考核企業(yè)投資回報的水平的指標(biāo)，其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)×100%。二是限定負(fù)債比例。一般根據(jù)各行業(yè)的不同標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定不同的負(fù)債比例，限定對外擔(dān)保，將或有負(fù)債列入負(fù)債管理，設(shè)立“財務(wù)結(jié)算中心”，模擬銀行存、貸款及貨幣結(jié)算功能，服務(wù)于企業(yè)內(nèi)部關(guān)聯(lián)性的企業(yè)。這個“財務(wù)結(jié)算中心”的模式，能夠發(fā)揮安全閥的作用，保障整體資金的運行安全，壯大企業(yè)的整體實力。這一模式現(xiàn)在我國經(jīng)濟特區(qū)企業(yè)集團中廣為推廣，不失為規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的一個重要舉措。

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合理決策，減少風(fēng)險

企業(yè)在選擇財務(wù)方案時，應(yīng)綜合評價各種備選方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的同時選擇風(fēng)險較小的方案，以達(dá)到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。例如，債權(quán)性投資，如果使企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的投資收益，企業(yè)在選擇投資方式時，就會盡可能采用債權(quán)性投資。因為盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益，但從回避風(fēng)險的角度來考慮，企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資，而債權(quán)性投資的風(fēng)險低于股權(quán)性投資的風(fēng)險，因此，企業(yè)在選擇投資方式時，就會盡可能采用債權(quán)性投資。當(dāng)然，回避風(fēng)險并不是說企業(yè)不能進行風(fēng)險性投資，企業(yè)為達(dá)到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的，可以采用股權(quán)投資的方式，在這種情況下，承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險是必要的。

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合理應(yīng)對外部風(fēng)險

企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)努力找出能夠降低財務(wù)風(fēng)險的方式。例如，企業(yè)可以在保證資金需要的前提下，適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率，以達(dá)到降低債務(wù)風(fēng)險的目的。在企業(yè)的經(jīng)營活動中，可以通過改進產(chǎn)品設(shè)計、提高產(chǎn)品的質(zhì)量、努力開拓新市場、開發(fā)新產(chǎn)品等手段，提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有率下降而產(chǎn)生的不能實現(xiàn)預(yù)期收益的財務(wù)風(fēng)險。另外，企業(yè)也可以以付出成本為代價來降低產(chǎn)生風(fēng)險損失的可能性。例如，建立能夠及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險的風(fēng)險控制系統(tǒng)，建立專項償債基金，降低對企業(yè)經(jīng)營活動的影響;還可以選擇最佳資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)風(fēng)險最小而盈利能力達(dá)到最大化。企業(yè)籌集資金時，應(yīng)根據(jù)其行業(yè)特點與發(fā)展的不同時期，既充分考慮經(jīng)營規(guī)模、獲利能力及金融市場狀況，又要考慮企業(yè)現(xiàn)有資金以及的預(yù)期財務(wù)收支狀況，選擇使綜合資金成本最低的融資組合，確定融資規(guī)模與結(jié)構(gòu)，動態(tài)地平衡短期、中期與長期負(fù)債比率，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，使財務(wù)風(fēng)險降到最低水平。

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建立一套風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

在早期，識別并采取有效措施加以預(yù)防企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，或者在發(fā)生財務(wù)風(fēng)險時能夠及時拿出既定的方案加以解決。為了保證企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，企業(yè)必須建立一套財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。通常企業(yè)在發(fā)生以下情況時，應(yīng)加以密切注意，識別和防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，及時采取措施加以改善和糾正，防止財務(wù)狀況進一步惡化：

1.企業(yè)過度依靠借款來維持經(jīng)營。

當(dāng)企業(yè)過度依靠借款維持經(jīng)營時，說明企業(yè)正常經(jīng)營資金不足或者企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模自有資金不足。過度的貸款一旦遇到企業(yè)經(jīng)營滑坡或者銀根緊縮，資金鏈就有可能斷裂，無法償還到期債務(wù)。注冊風(fēng)險管理師。因此，企業(yè)在舉債經(jīng)營時以及在舉債經(jīng)營的后期要不斷地評價債務(wù)風(fēng)險的大小。

2.應(yīng)收賬款不斷增加，平均收賬期延長。

應(yīng)收賬款是一種商業(yè)信用，對促進銷售有著重要的作用，但同時應(yīng)收賬款的存在也大大增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。因此，企業(yè)應(yīng)收賬款增加或回收期延長時，應(yīng)引起高度重視，最直接的方法是查看企業(yè)的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，當(dāng)經(jīng)營凈現(xiàn)金流量與銷售收入的比例持續(xù)下降時，一般說明企業(yè)的銷售收入質(zhì)量在下降，應(yīng)盡快采取以下措施加以控制。

3.銷售額持續(xù)下降。

銷售額持續(xù)下降一般會引起企業(yè)重視，但是風(fēng)險意識淡薄的財務(wù)人員往往將銷量的下降僅看作是銷售問題，用調(diào)整價格或加強推銷來解決，而不考慮財務(wù)問題。事實上，銷售量的下降常常會帶來嚴(yán)重的財務(wù)問題，尤其是非預(yù)期的下降(如惡性競爭等)，只不過并不會反應(yīng)在財務(wù)上，但長久下去企業(yè)將漸漸失去資金來源。根據(jù)凱恩斯效用理論，銷售額持續(xù)下降的原因可能是企業(yè)市場競爭力下降，市場上出現(xiàn)了替代產(chǎn)品，消費者購買偏好轉(zhuǎn)移，企業(yè)存在嚴(yán)重的舞弊行為等。在這種情況下，企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部控制，努力開拓市場，開發(fā)新產(chǎn)品，防止財務(wù)資源的進一步流失。

4.存貨積壓。

一般來講，存貨在企業(yè)流動資產(chǎn)中占有很重要的地位，存貨的大量積壓將會給企業(yè)帶來重大危機。企業(yè)管理人員應(yīng)根據(jù)企業(yè)具體情況，計算出產(chǎn)出與銷量之間的比例標(biāo)準(zhǔn)，如果高于這個標(biāo)準(zhǔn)，都可能是企業(yè)財務(wù)問題的早期信號，不少情況還與非預(yù)期的銷售下跌有關(guān)，必須通過增加銷售或削減采購等辦法來及早解決這一問題。另外，也可以觀察現(xiàn)金流量表購買存貨支付的現(xiàn)金流量與銷售收入取得的現(xiàn)金流量的比例變化情況，分析其中的異常情況。

5.資本結(jié)構(gòu)不合理。

企業(yè)流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負(fù)債籌集，小部分由長期負(fù)債籌集;固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負(fù)債籌集，也就是流動負(fù)債全部用來購置流動資產(chǎn)，自有資本全部用來購置固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。如果企業(yè)用大量的短期資金購置長期資產(chǎn)或者用長期資金用于短期資金，都可能會形成不良的資本結(jié)構(gòu)。二是資產(chǎn)負(fù)債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，負(fù)債權(quán)益比加大，說明出現(xiàn)了財務(wù)危機。三是是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負(fù)債一部分，這種情況說明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，必須采取措施。

6.企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤和利潤總額出現(xiàn)持續(xù)下降或虧損。

企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤下降或虧損說明企業(yè)的毛利率減少或虧本銷售產(chǎn)品，說明企業(yè)的市場競爭力下降;營業(yè)利潤下降或虧損可能是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重，企業(yè)應(yīng)降低負(fù)債，減少利息支出。利潤總額出現(xiàn)下降或虧損除了以上原因還可能是企業(yè)投資發(fā)生巨額虧損，出現(xiàn)了重大災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等。企業(yè)應(yīng)根據(jù)以上情況的發(fā)生提前制定出幾套可行的風(fēng)險防范策略，以便隨時應(yīng)對企業(yè)的突發(fā)狀況。

總之，財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)在激烈的市場競爭中所產(chǎn)生的必然產(chǎn)物，是企業(yè)不可回避的問題。財務(wù)風(fēng)險影響和制約著我國企業(yè)的生存及發(fā)展，因此，企業(yè)有必要要樹立風(fēng)險意識，提高應(yīng)變能力，建立有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系和風(fēng)險防范處理機制，加強籌資、投資、資金回收及收益分配的風(fēng)險控制，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，防范財務(wù)危機，使企業(yè)健康、穩(wěn)定、快速的發(fā)展。

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